ВВП Китая растет, но общее состояние экономики вызывает опасения

Quartz 26 апреля 2023 г. · 5 минут чтения

Согласно официальным данным, ВВП Китая в первом квартале 2023 года вырос вопреки прогнозам аналитиков. Однако мировые рынки отреагировали на эту новость довольно сдержанно из-за неопределенности относительно устойчивости восстановления экономики Китая.

Национальное бюро статистики Китайской Народной Республики, второй по величине мировой экономики, опубликовало ряд показателей 18 апреля 2023 года. Они указывают на то, что ВВП Китая находится на пути к восстановлению. Этому способствует рост потребительских расходов, который начался после того, как власти отказались от политики “нулевой терпимости” к COVID-19 в декабре 2022 года.

По данным агентства, ВВП Китая вырос в первом квартале 2023 года на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Розничные продажи подскочили на 10,6% в годовом выражении в марте, превзойдя прогнозы экспертов.

Однако не все показатели были обнадеживающими. Безработица среди молодежи растет третий месяц подряд, достигнув 20% в возрастной группе до 24 лет. Объем промышленного производства в марте вырос на 3,9% в годовом исчислении – результат оказался немного ниже, чем ожидали аналитики. То же самое можно сказать и об инвестициях в основной капитал, которые в марте выросли на 5,1%. Инвестиции в недвижимость при этом сократились на 5,8%.

Данные свидетельствуют о неравномерном восстановлении экономики и частично объясняют сдержанную, хотя и позитивную реакцию на рост ВВП Китая в первом квартале. Аналитики и трейдеры задаются вопросом, продолжится ли восстановление экономики страны во второй половине 2023 года, учитывая, что показатели первого квартала отражают отложенный спрос, накопившийся за несколько лет политики “нулевой терпимости” к COVID-19.

Низкие ожидания результатов после 2022 года

Аналитики отмечают, что “привлекательную” статистику за первый квартал 2023 года можно объяснить эффектом низкой базы: показатели экономической активности сравниваются с показателями 2022 года, которые были низкими из-за карантина.

“Восстановление экономики идет полным ходом, но, основываясь на опубликованных данных, я не думаю, что экономический рост намного лучше, чем ожидалось”, – сказал агентству Reuters Дэвид Чао, стратег по глобальному рынку инвестиционной компании Invesco Asia Pacific.

13 апреля Государственное бюро статистики Китая сообщило о неожиданном увеличении китайского экспорта в марте 2023 года на 14,8%, в основном за счет продажи электромобилей. Аналитики частично объясняют сильный рост заказами, которые не были выполнены из-за ограничений, связанных с пандемией.

Пекин хочет добиться 5% роста ВВП в 2023 году и, судя по последним данным, успешно движется к этой цели. Однако, даже при высоком потребительском спросе, остается открытым вопрос о том, будет ли восстановление экономики страны всеобъемлющим и устойчивым.

Сомнения в восстановлении экономики Китая

Сектор недвижимости Китая остается нестабильным. Отрасль, на долю которой приходится около 25% ВВП страны, пережила резкий спад на фоне нехватки ликвидности.

Доверие к частному сектору находится на низком уровне. Торговая палата США недавно обнаружила, что менее половины американских корпораций включают Китай в тройку лучших направлений для инвестиций. Агентство получило такую оценку Китая впервые за 25 лет оценки делового климата. Между тем, только сейчас появились признаки ослабления многолетнего давления Пекина на частный бизнес и его владельцев.

Уровень безработицы остается высоким. Согласно последним данным, примерно каждый пятый молодой человек в Китае не работает, и эта проблема может усугубиться, когда новая группа студентов окончит университеты в июне. Ожидается, что в 2023 году на рынок труда выйдут рекордные 11,6 миллиона выпускников.

Спрос на промышленную продукцию падает. Рост промышленного производства в Китае замедлился из-за опасений рецессии в мировой экономике и высокой инфляции. Это препятствует развитию ключевой отрасли для восстановления экономики. По данным Bloomberg, сокращение количества грузовиков на дорогах Китая также свидетельствует о замедлении промышленной активности.

Торговая напряженность между США и Китаем сохраняется. Из-за геополитической напряженности между двумя крупнейшими экономиками мира усиливается “дружеская поддержка” – передача цепочек поставок в политически дружественные страны. По данным Международного валютного фонда, это может привести к потере 2% мирового ВВП.